L’aspiration à l’exit, la cession d’une entreprise ou son introduction en bourse, est considérée comme le Graal par les entrepreneurs. Cependant, cette quête peut s’avérer semée d’embûches, notamment lorsqu’il s’agit de ranger la fameuse table de capitalisation.
La table de capitalisation détaille la répartition de la propriété des parts entre les actionnaires. Il s’agit d’un élément clé de toute société en croissance. Elle reflète l’histoire sociale et financière de l’entreprise. C’est une chronique de chaque investissement, chaque pari et chaque décision qui a contribué à façonner la société. Mais lorsque vient le moment de préparer l’exit, cette table peut rapidement se transformer en casse-tête pour les fondateurs.
Dans cet article, nous verrons les défis auxquels se confrontent les fondateurs lors de l’ajustement de leur table de capitalisation. Le but étant la préparation de l’exit, nous partagerons donc des stratégies pour naviguer efficacement dans ce processus complexe. En effet, même s’il est souvent vu comme la ligne d’arrivée, la préparation de cette étape est un enjeu important.
Comprendre la table de capitalisation
La table de capitalisation, généralement réduite à un simple tableau Excel pour les entreprises privées. Est bien plus qu’une liste d’actionnaires. Elle est une représentation graphique de l’histoire sociale et financière de l’entreprise. Une mosaïque complexe de pourcentages racontant une histoire de risques et de récompenses, mais aussi de droits et de devoirs.
Une image vivante de l’entreprise
Il faut imaginer la table de capitalisation comme un tableau en constante évolution. Celui-ci reflète l’élan entrepreneurial et l’esprit d’innovation qui animent chaque création d’entreprise. Chaque actionnaire est représenté, son pourcentage de participation noté avec soin. Il permet alors de créer une vision précise de ce qu’il détient dans l’entreprise. Autrement dit, il met en avant la répartition des droits et devoirs.
Un outil essentiel pour la levée de fonds
La table de capitalisation constitue un outil essentiel lorsqu’il s’agit de lever des fonds. Elle permet, en effet, aux investisseurs potentiels :
- d’évaluer l’entreprise ;
- de comprendre exactement où ils se situeraient dans la hiérarchie sociale et financière s’ils décidaient d’investir.
C’est une garantie de transparence, un gage de confiance entre l’entreprise et ses investisseurs, éventuels ou existants.
Un document en perpétuelle évolution
Mais la table de capitalisation ne reste pas figée. Elle évolue au rythme de la vie de l’entreprise, à chaque fois qu’un nouvel investisseur rejoint ou quitte l’aventure. C’est un document vivant, qui respire au rythme des ambitions, des succès et des échecs de l’entreprise.
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Prévenir la dilution des actions
L’un des aspects cruciaux de la table de capitalisation est sa capacité à prévenir la dilution des actions. En indiquant clairement les proportions de capital non dilué et entièrement diluées détenues par chaque actionnaire. Elle offre alors une image précise de la situation capitalistique. De la sorte, elle assure que chaque actionnaire comprend l’impact potentiel des futurs investissements sur sa participation.
La gestion de la table pour les entreprises cotées
Pour les entreprises cotées en bourse, la gestion de la table de capitalisation revêt une complexité supplémentaire. Elle nécessite donc, des solutions technologiques plus sophistiquées qu’un simple tableau Excel.
Comprendre la table de capitalisation est essentiel pour toute entreprise en quête de croissance. C’est le premier pas vers une gestion efficace du capital, une étape clé dans la préparation à l’exit.
Les défis de l’organisation de la table de capitalisation
La valorisation de l’entreprise et des actions
L’un des défis les plus courants lors de l’organisation de la table de capitalisation concerne la valorisation de l’entreprise. Par extension, la valeur attribuée à chaque action, un exercice délicat nécessitant une compréhension de la santé financière de l’entreprise. Mais aussi des perspectives de croissance, des risques associés et du climat d’investissement général.
Négociations avec les investisseurs
La négociation avec les investisseurs est un autre défi majeur. Chaque investisseur a des attentes différentes en termes de rendement sur investissement. Mais également de contrôle sur l’entreprise et de stratégie de sortie. Répondre à ces attentes tout en préservant les intérêts de l’entreprise peut s’avérer un exercice d’équilibriste.
Protection des intérêts des fondateurs
La protection des intérêts des fondateurs est souvent un aspect négligé lors de l’organisation de la table de capitalisation. Il est pourtant essentiel que les acteurs s’investissant le plus dans l’entreprise, conservent un contrôle suffisant. Le but est qu’ils ne soient pas injustement dilués lors des levées de fonds.
Gestion des options d’achat d’actions
La gestion des options d’achat d’actions (ou stock-options) est un autre défi. Ces options donnent aux employés le droit d’acheter des actions de l’entreprise à un prix fixé à l’avance. Cependant, ils peuvent avoir un impact significatif sur la table de capitalisation. Leur gestion nécessite une planification soigneuse pour éviter une dilution excessive des actionnaires existants.
Préparation à l’exit
Enfin, la préparation à l’exit est un défi en soi. Qu’il se présente sous la forme d’une acquisition, d’une introduction en bourse ou d’une autre forme de liquidité. Il est essentiel que la table de capitalisation soit organisée de manière à maximiser la valeur pour les actionnaires.
Solutions et stratégies pour une gestion efficace de la table de capitalisation
Utilisation d’outils de gestion de table de capitalisation
Pour commencer, l’utilisation d’outils spécifiques de gestion de la table de capitalisation peut grandement faciliter le processus. Ces outils permettent de suivre facilement les modifications, de visualiser la dilution potentielle et de simuler différents scénarios d’exit. Ils peuvent également aider à éviter les erreurs courantes et favoriser une transparence totale avec les investisseurs.
Il existe différents outils de gestion pour votre table de capitalisation. Vous avez la possibilité de faire appel à des prestataires tel que les cabinets d’avocats. Vous pouvez également utiliser des outils dématérialisés.
Établissement d’une politique claire sur les options d’achat d’actions
Il est aussi recommandé d’établir une politique claire concernant les options d’achat d’actions. Cela peut inclure des règles sur qui est éligible, quand les options peuvent être exercées, et comment elles sont valorisées. Une telle politique peut aider à prévenir les conflits et à assurer une répartition équitable des actions.
Mise en place d’un processus de valorisation rigoureux
Un processus de valorisation rigoureux est essentiel pour assurer une valorisation précise de l’entreprise et des actions. Cela peut impliquer l’utilisation de multiples méthodes de valorisation et la consultation d’experts financiers. Mais aussi une analyse approfondie de la performance financière de l’entreprise et des tendances du marché.
Communication ouverte et transparente avec les investisseurs
Une communication ouverte et transparente avec les investisseurs est cruciale pour maintenir leur confiance et leur soutien. Cela peut inclure des mises à jour régulières sur la performance de l’entreprise. Mais aussi des discussions honnêtes sur les défis et opportunités, et une clarté totale sur la stratégie de sortie envisagée.
Préparation précoce à l’exit
Enfin, une préparation précoce à l’exit peut grandement faciliter le processus. Cela peut impliquer plusieurs facteurs :
- l’élaboration d’un plan d’exit détaillé,
- l’identification des acheteurs potentiels ou des marchés pour une introduction en bourse,
- la mise en place de structures juridiques et financières appropriées.
Chez Kriptown, il existe diverses solutions à la disposition des actionnaires souhaitant sortir. Également à l’inverse, pour de nouvelles parties prenantes, rejoindre un peu plus l’aventure.
Par exemple, pour une entreprise qui ne veut pas ou ne peut pas racheter la participation d’un actionnaire historique :
Kriptown lui offre la possibilité de procéder au rachat de cette participation. Par la suite, il lui sera proposé un nouveau service dédié à sa communauté par le biais d’actifs numériques. Ainsi, la table de capitalisation de l’entreprise est peu modifiée sans que le nombre d’actionnaires ne change. En permettant, par le biais des actifs numériques et sans entrer dans la table de capitalisation. Des dizaines de personnes peuvent être motivées à s’investir dans l’écriture de l’histoire de l’entreprise. Ces opérations peuvent, par ailleurs, être réalisées de manière privée via l’offre Kassis by Kriptown.
Grâce à Kassis, l’entreprise propose l’acquisition de tokens. Ils donnent accès à des biens ou services à un groupe sélectionné. Ces différentes parties-prenantes sont diverses et variées telles que ses salariés, le board, ses freelances…
Kassis by Kriptown : Votre capital humain est votre plus grande force